北大中国企业家学者高级培训:我国当前经济局势及未来发展趋势

2021-06-03 来源:飞翔爱学习 阅读:178

  随着我国经济的不断快速发展,自二零一四年以来,目前我国的经济前景是非常乐观的。从目前的宏观视野来看未来,首先我们需要的是了解我们目前所处时期的经济状态,今天北大中国企业家学者高级培训班从全面、客观、专业的角度来进行分析目前经济并预测未来经济的发展趋势。


  一、我国中长期经济发展趋势


  过去十年,中国经济发生了很明显的变化,中国经济形势不是可以用经济波动来简单解释的。也就是在十年前,在宏观领域,所有主流经济学家都参与了一场大的论战。中国经济增速从百分之十四、百分之十、百分之九、百分之八、百分之七,现在到百分之六,针对这种不断下行的原因探究和应对措施进行了相应讨论。


  当时大致分为两方面,一方面认为中国经济还能重回高增长,要进行大规模的需求刺激;另一方面提出中国经济需要增速换挡,出路是通过改革提升全要素生产率,构筑新的增长平台和动力机制。在此背景下,提出叫新百分之五比旧百分之八好的观点。


  通过对东南亚、拉美落入中等收入陷阱的经济体和转型成功的日、德、韩等国的研究发现,在从发展中国家迈向发达国家的关键时点上,中国人均GDP一万美元露头,一万两千六我国就成发达国家了,也就是未来五到十年。但很多经济体拒绝增速换挡,试图通过货币放水刺激,把它重新拉回到高增长的平台上,结果是维持了旧的增长模式,并引发了大的金融危机,最后掉入中等收入陷阱。


  拉美和东南亚的经济体都犯过这样严重的错误,只有大约十分之一的经济体,像德日韩等国成功推动了改革,在从发展中国家迈向发达国家门槛时采用了推动改革的方式。


  提出增速换挡时强调,必须要推动新能源的改革,而不是一个简单的货币刺激,能够解决这个时代给我们的命题。新百分之五比旧百分之八好,就是叫大家不要担心经济增速换挡了,最重要的是提高增长质量。


  未来通过改革构筑的百分之五新增长平台,比过去靠自己勉强维持的百分之八旧增长平台要好,股市走牛了、产业升级了、利率下来了、企业利润上升了,居民生活改善了,政府威信提高了,改革是唯一的出路,刺激将隐藏危机。


  经济L型和新常态,从高速增长转向高质量发展,中央的这些大论断印证了这一派经济学家所主张的观点。


  之所以看好中国经济这一轮的改革转型前景,是因为在过去十年里,这场宏观领域的大论战解决了认识问题,统一了增速换挡的共识,未来虽然不是高速增长,但是高质量发展。


  解决了认识问题以后,近年来的产业政策和改革措施是到位的。


  二、未来最好的投资机会在中国


  我们还处在一个攻坚期,但前期的很多改革举措,进入到了红利的释放期。


  中国这一轮改革分为三个阶段,一是改革预期形成的过程,二是落地攻坚的阵痛期,三是红利的释放期。


  第一个阶段是改革预期形成和争议的时期,大致是二零一二年到二零一五年,落地攻坚以及攻坚的阵痛期,二零一六到二零一八这三年整个社会包括资本市场弥漫着异常悲观的气氛。事实上从二零一九年以后还处在一个攻坚期,但前期的很多改革举措,进入到了红利释放期。


  一个比较大的转折实际上是在二零一五年底,中央提出供给侧结构性改革,这是非常有转折性意义的。当时提出三去一降一补,去杠杆、去库存、去产能、降成本、补短板。破旧立新,把过去高增长积累下来的过剩产能和过多的库存和金融杠杆风险给破掉。


  在过去的这些年,面对中美贸易摩擦和疫情,我国没有出现大的金融风险,市因为提前扎好了风险的篱笆,提前做好了准备。


  降成本、补短板,这就是立新,培育自己新的经济,新的产业、新的技术。后来到了三大攻坚战,包括双循环,都是在不断深化改革,应对新百分之五比旧百分之八好、高质量发展的挑战。事实上,推动注册制改革,建设多层次资本市场,依靠创新推动实体经济的高质量发展等,这是逻辑自洽的。


  创新发展,最后要依靠资本市场,传统依赖银行主导的这种融资模式,比较匹配原来重化工业的时代,未来中国大量的风投、新经济需要多层次资本市场。这次资本市场上升到了很重要的位置,包括注册制改革、碳达峰、反垄断、碳中和、高水平的对外开放等。


  北大中国企业家学者高级培训提示:未来最好的投资机会就在中国,我们正站在新周期的起点上。因为过去10年,我们找到了中国问题的症结,并且因为前期的一些调整而具备了很强大的执行力。这就是我们所处的环境背景,是我国当前的经济形势。


  三、我国正在回归货币政策正常化


  因为中美欧复苏的周期阶段不同,中国率先复苏,美欧在今年才开始进入复苏阶段,各自的政策组合与诉求不同。欧美对货币放水和刺激依旧有很强诉求的情况下,我国正在回归货币政策正常化。


  中国正在迎来广义流动性的周期性拐点,因为随着通胀预期的上升,经济回归潜在增长率水平,我们开始进行货币政策正常化的操作,和在房地产和地方债等领域进行结构性的信用政策收紧。


  我国正在迎来流动性拐点,正在回归货币政策的正常化,但由于欧美经济刚刚从低谷走出来,而且还相当脆弱,包括疫情依旧让人感到担忧,对货币的放水和刺激还是有很强烈的诉求。


  欧美包括中国这一轮的全球经济复苏,轨道是不同的,导致政策的诉求不不一样。我们开始货币政策正常化了,欧美可能还在一个低利率、放水刺激的阶段,这就带来了全球通胀预期。


  如果说二零二一年我们要定一个短期宏观经济形式的主题词或最大特点,就是通胀预期。


  我们迎来了通胀预期,包括全球经济复苏的共振,包括拜登要重振美国,推出三万亿美元基建刺激计划,以及美元流动性的泛滥。


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